近期，GEV、西门子能源、三菱重工、卡特彼勒、贝克休斯等头部燃机主机厂陆续披露2026年二季度财报。多家公司不仅上调了全年订单预期，还公布新一轮产能规划，但现有产能正成为制约行业收入增长的核心瓶颈。第一财经“壹评级”认为，作为本轮AIDC基建链条中的关键环节，发电端的供需格局将显著强于市场预期，产业链长期逻辑坚实。“壹评级”指出，发电设备属于长链条的重资产高端制造，扩产周期较长。特别是上游转子、燃烧室等高温部件，全球仅有少数几家供应商，而新进入者验证周期长，这构成了扩产的主要瓶颈。在此背景下，国内燃机公司的核心逻辑在于全球市场份额的提升。随着中国部件及主机厂实现技术突破，从0到1、从1到10的跨越将为其业绩弹性与估值重塑提供坚实基础。展望后市，2026年并非行业增速的顶点，燃机产业仍处于景气度加速上行的通道之中。随着二季报披露窗口期的到来，新增订单与产能落地将进一步提振市场预期，为板块带来新的催化。建议投资者逢低布局，燃机板块有望逐步震荡上行。
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