小摩：升中通快递-W目标价至225港元 予“增持”评级

摩根大通发布研报称，将中通快递-W（02057）目标价由197港元上调至225港元，评级“增持”，并引入2028年预测，预期预测期内每股盈利年复合增长率达13%。

该行表示，反内卷政策正减少价格竞争，允许中通提升效率、投资技术及提高行业进入门槛。管理层对定价理性及品质驱动竞争的可持续性具信心，此观点亦获顺丰及京东物流等其他龙头物流公司认同。中通2026年业务量增长指引为10%至13%，高于行业的8%预测，此受惠于市占率提升、定价环境更理性及利润率扩张。

该行将中通快递上调2026至2028年收入及纯利预测平均8%及2%，预计2026年收入同比增长13%至554亿元人民币，非公认会计准则纯利同比增长13%至107亿元人民币。

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